Noções básicas de chamadas cobertas.
Amplamente visto como uma estratégia conservadora, os investidores profissionais escrevem chamadas cobertas para aumentar sua receita de investimento. Mas os investidores individuais também podem se beneficiar dessa estratégia de opções simples e eficaz, aproveitando o tempo para aprendê-la. Vamos dar uma olhada na chamada coberta e examinar maneiras de usá-la em seu portfólio.
O que é uma chamada coberta?
Como proprietário de ações, você tem direito a vários direitos. Um deles é o direito de vender suas ações a qualquer momento pelo preço de mercado. A escrita de chamadas cobertas é simplesmente a venda deste direito a outra pessoa em troca de dinheiro pago hoje. Isso significa que você dá ao comprador da opção o direito de comprar suas ações antes que a opção expire, a um preço predeterminado, chamado de preço de exercício.
Uma opção de compra é um contrato que dá ao comprador da opção o direito legal (mas não a obrigação) de comprar 100 ações da ação subjacente ao preço de exercício a qualquer momento antes da data de expiração. Se o vendedor da opção de compra possuir as ações subjacentes, a opção é considerada "coberta" por causa da capacidade de entregar as ações sem comprá-las no mercado aberto a preços futuros desconhecidos - e possivelmente mais altos.
Lucrando com as chamadas cobertas.
Pelo direito de comprar ações a um preço predeterminado no futuro, o comprador paga ao vendedor da opção de compra um prêmio. O prêmio é uma taxa em dinheiro paga ao vendedor pelo comprador no dia em que a opção é vendida. É o dinheiro do vendedor para manter, independentemente de a opção ser exercida.
Quando vender uma chamada coberta.
Se você vender uma chamada coberta, você recebe dinheiro hoje em troca de alguma vantagem futura de sua ação.
Por exemplo, suponhamos que você pague US $ 50 por ação por suas ações e pense que aumentará para US $ 60 em um ano. Além disso, você estaria disposto a vender a US $ 55 dentro de seis meses, sabendo que você estava desistindo ainda mais, mas fazendo um bom lucro a curto prazo. Neste cenário, vender uma chamada coberta em sua posição acionária pode ser uma opção atraente para você.
Depois de olhar para a cadeia de opções de ações, você encontra uma opção de compra de US $ 55 e seis meses, vendida por US $ 4 por ação. Você poderia vender a opção de compra de US $ 55 em relação às suas ações, que comprou por US $ 50 e esperava vender a US $ 60 em um ano. Se você fez isso, você se obrigaria a vender as ações a US $ 55 nos próximos seis meses se o preço subisse para esse valor. Você ainda conseguiria manter seus US $ 4 em prêmios mais os US $ 55 da venda de suas ações, para um total de US $ 59 (um retorno de 18%) em seis meses.
Por outro lado, se a ação cair para US $ 40, por exemplo, você terá uma perda de US $ 10 em sua posição original. No entanto, como você consegue manter o prêmio de opção de US $ 4 da venda da opção de compra, a perda total é de US $ 6 por ação e não de US $ 10.
Opção de chamada.
O que é uma 'opção de compra'?
Uma opção de compra é um contrato que dá ao investidor o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação, título, mercadoria ou outro instrumento a um preço especificado dentro de um período de tempo específico.
Pode ajudar você a lembrar que uma opção de compra dá a você o direito de ligar ou comprar um ativo. Você lucra com uma chamada quando o ativo subjacente aumenta de preço.
Escrevendo uma opção.
Ligue para uma chamada.
Opções No Futuro.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Opção de chamada'
As opções de compra são normalmente usadas pelos investidores para três finalidades principais. São gestão tributária, geração de renda e especulação.
Como as opções funcionam.
Um contrato de opções dá ao titular o direito de comprar 100 ações do título subjacente a um preço específico, conhecido como preço de exercício, até uma data específica, conhecida como a data de vencimento. Por exemplo, um único contrato de opção de compra pode dar ao portador o direito de comprar 100 ações da Apple a um preço de US $ 100 até 31 de dezembro de 2017. À medida que o valor das ações da Apple sobe, o preço do contrato de opções aumenta , e vice versa. Os detentores dos contratos de opções podem manter o contrato até a data de vencimento, quando podem receber as 100 ações ou vender o contrato de opções a qualquer momento antes da data de vencimento, ao preço de mercado do contrato no momento.
Opções usadas para o gerenciamento de impostos.
Os investidores às vezes usam opções como meio de alterar a alocação de seus portfólios sem realmente comprar ou vender o título subjacente. Por exemplo, um investidor pode possuir 100 ações da Apple e estar participando de um grande ganho de capital não realizado. Não querendo desencadear um evento tributável, os acionistas podem usar opções para reduzir a exposição ao título subjacente sem realmente vendê-lo. O único custo para o acionista para se engajar nessa estratégia é o custo do próprio contrato de opções.
Opções utilizadas para geração de renda.
Alguns investidores usam opções de compra para gerar renda por meio de uma estratégia de compra coberta. Essa estratégia envolve possuir um estoque subjacente e, ao mesmo tempo, vender uma opção de compra ou dar a outra pessoa o direito de comprar suas ações. O investidor recolhe o prêmio da opção e espera que a opção expire sem valor. Essa estratégia gera receita adicional para o investidor, mas também pode limitar o potencial de lucro se o preço das ações subjacentes aumentar de forma acentuada.
Opções usadas para especulação.
Os contratos de opções dão aos compradores a oportunidade de obter uma exposição significativa a uma ação por um preço relativamente pequeno. Usados isoladamente, podem proporcionar ganhos significativos se a ação subir, mas também podem levar a perdas de 100% se a opção de compra adquirida expirar sem valor porque o preço das ações subjacentes caiu. Os contratos de opções devem ser considerados muito arriscados se usados para fins especulativos devido ao alto grau de alavancagem envolvido.
Opção de chamada.
Uma opção de compra é um contrato de opção no qual o detentor (comprador) tem o direito (mas não a obrigação) de comprar uma quantidade especificada de uma garantia a um preço especificado (preço de exercício) dentro de um período fixo de tempo (até sua expiração) .
Para o escritor (vendedor) de uma opção de compra, representa uma obrigação de vender o título subjacente ao preço de exercício se a opção for exercida. O escritor da opção de compra recebe um prêmio para assumir o risco associado à obrigação.
Para opções de ações, cada contrato cobre 100 ações.
Opções de compra de chamadas.
A compra de chamadas é a maneira mais simples de negociar opções de compra. Comerciantes iniciantes muitas vezes começam as opções de negociação através da compra de chamadas, não só por causa de sua simplicidade, mas também devido ao grande ROI gerado a partir de negociações bem sucedidas.
Um exemplo simplificado.
Suponha que o estoque da empresa XYZ esteja sendo negociado a $ 40. Um contrato de opção de compra com um preço de exercício de US $ 40 que expira em um mês está sendo cotado a US $ 2. Você acredita firmemente que as ações da XYZ aumentarão drasticamente nas próximas semanas após o relatório de lucros. Então você pagou US $ 200 para comprar uma única opção de compra de US $ 40 XYZ cobrindo 100 ações.
Digamos que você esteja à vista e que o preço das ações da XYZ suba para US $ 50 depois que a empresa divulgou fortes ganhos e aumentou sua orientação de resultados para o próximo trimestre. Com esse aumento acentuado no preço das ações subjacentes, sua estratégia de compra de chamadas renderá um lucro de US $ 800.
Vamos dar uma olhada em como obtemos essa figura.
Se você exercitasse sua opção de compra após o relatório de ganhos, você invocaria seu direito de comprar 100 ações da XYZ por US $ 40 cada e pode vendê-las imediatamente no mercado aberto por US $ 50 por ação. Isso lhe dá um lucro de US $ 10 por ação. Como cada contrato de opção de compra cobre 100 ações, o valor total que você receberá do exercício é de $ 1.000.
Como você pagou US $ 200 para comprar a opção de compra, seu lucro líquido para toda a operação é de US $ 800. Também é interessante notar que, nesse cenário, o ROI da estratégia de compra de chamadas de 400% é muito maior do que o ROI de 25% obtido se você comprar as ações em si.
Essa estratégia de negociação de opções de compra é conhecida como estratégia de longo prazo. Veja o nosso artigo de estratégia de longo prazo para uma explicação mais detalhada, bem como fórmulas para calcular lucro máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio.
Opções de venda de chamadas.
Em vez de comprar opções de compra, também é possível vendê-las (escrever) para obter lucro. Os redatores das opções de compra, também conhecidos como vendedores, vendem opções de compra com a esperança de que elas expirem sem valor, para que possam embolsar os prêmios. Vender chamadas, ou chamadas curtas, envolve mais risco, mas também pode ser muito lucrativo quando feito corretamente. Pode-se vender chamadas cobertas ou chamadas nuas (descobertas).
Chamadas Cobertas.
A chamada curta é coberta se o autor da opção de compra possuir a quantidade obrigada do título subjacente. A chamada coberta é uma estratégia de opção popular que permite ao acionista gerar receita adicional de suas participações acionárias através da venda periódica de opções de compra. Veja nosso artigo de estratégia de cobertura coberta para mais detalhes.
Chamadas Nuas (Descobertas).
Quando o operador da opção faz chamadas sem possuir a participação obrigatória do título subjacente, ele está encurtando as chamadas. A venda a descoberto a descoberto é uma estratégia altamente arriscada e não é recomendada para o trader novato. Veja nosso artigo sobre ligações para aprender mais sobre essa estratégia.
Ligue para os Spreads.
Um spread de chamada é uma estratégia de opções na qual um número igual de contratos de opção de compra é comprado e vendido simultaneamente no mesmo título subjacente, mas com diferentes preços de exercício e / ou datas de vencimento. Os spreads de chamadas limitam a perda máxima do trader da opção à custa de limitar seu lucro potencial ao mesmo tempo.
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Chamadas cobertas: Aprenda como negociar ações e opções no caminho certo.
As chamadas cobertas são uma das estratégias mais simples e eficazes na negociação de opções. A arte e a ciência de vender chamadas contra ações envolve entender os verdadeiros riscos do comércio, assim como saber que tipo de resultados você pode ter no negócio.
Chamadas cobertas, também conhecidas como compra-gravação, oferecem a você uma maneira de reduzir a volatilidade em seu portfólio, além de oferecer uma melhor base em seus negócios, mas você precisará colocar o trabalho em prática para descobrir como selecionar melhores ações e as melhores opções para esta estratégia.
Novo para chamadas cobertas? Este guia irá colocá-lo em funcionamento em menos de 15 minutos.
O que são chamadas cobertas?
As chamadas cobertas são uma combinação de uma posição de ações e opções.
Especificamente, é estoque longo com uma chamada vendida contra o estoque, que "cobre" a posição. As chamadas cobertas são otimistas sobre a ação e volatilidade de baixa.
As chamadas cobertas são uma posição líquida de venda de opções. Isso significa que você está assumindo algum risco em troca do prêmio disponível no mercado de opções. Esse "risco" é que seu estoque longo será retirado de você pelo comprador da opção de compra - isso é conhecido como risco de atribuição.
As chamadas cobertas são risco ilimitado, recompensa limitada. O risco ilimitado é semelhante ao de possuir ações, e a recompensa limitada vem do prêmio de curto prazo e dos ganhos transacionais que você pode ter. Em troca de limitar seu risco, você tem melhores chances de lucratividade do que um simples jogo longo.
Construção de uma chamada coberta.
A melhor maneira para novos operadores entenderem as chamadas cobertas é visualmente.
Lembre-se, no mercado de opções você pode obter opções longas e opções curtas - cada uma com sua própria característica de risco.
Vamos começar com 100 ações - isso é muito fácil de representar. Quando uma ação sobe você ganha dinheiro, e quando ela cai você perde dinheiro. Isso também é em uma base de 100: 1 - se um estoque sobe $ 1, você faz $ 100. Em termos de opções, isso nos dá um delta de 100.
A próxima parte é a opção de chamada curta que cobre o estoque. Porque esta é uma opção, pode ser um pouco complicado porque o delta (exposição direcional) pode mudar. Mas na expiração de opções, ele tem parâmetros de risco muito claros.
No vencimento, se a opção curta estiver fora do dinheiro, ela terá um delta de 0. Se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como 100 ações de estoque curto.
A coisa legal sobre combinações no mercado de opções é que eles têm risco agregado - isso significa que você só tem que adicioná-los juntos. Aqui está o que uma chamada coberta parece total.
No vencimento, se o estoque estiver abaixo do preço de exercício, a posição se comportará como o estoque. E se o estoque estiver acima do preço de exercício, a posição não terá exposição direcional.
Mas espere-- não tão rápido! É assim que o risco se parece na expiração. Mas e quando há tempo sobrando? Bem. esse tempo significa mais risco, e isso significa mais valor extrínseco na opção curta. Então, o seu risco real quando você coloca em um comércio será algo como isto:
3 Principais cálculos de chamadas cobertas.
Existem dois grandes números que você precisa saber se entrar em uma posição de chamada coberta.
Tenha em mente que existem algumas maneiras diferentes de fazer esses cálculos, mas essa é a melhor maneira, porque as fórmulas são inclusivas para opções de dinheiro e opções de dinheiro, e é o mais simples de explicar aos novos operadores de opções.
A primeira é a sua base, que é o seu nível de equilíbrio na expiração. Isso é um pouco complexo, porque depende se a opção que você está vendendo é In the Money ou Out of the Money.
A principal diferença aqui é se você está olhando para a greve de opção ou o custo de sua negociação de ações como sua base transacional. Existem maneiras "mais simples" de calcular isso, mas isso é o melhor para os novos operadores de opções.
O próximo cálculo é o retorno máximo. Aqui estamos olhando para a recompensa máxima possível, você pode sair da posição.
Tenha isso em mente - se você estiver usando uma opção dentro do dinheiro, o valor transacional será negativo, mas será compensado pelo valor total do valor. Esta é uma solução para lidar com todas as opções, independentemente de "moneyness".
Para calcular o retorno com base, basta dividir o retorno máximo pela base previamente calculada. Isso lhe dará uma porcentagem que mostrará os ganhos máximos que você pode obter na posição.
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Os 3 resultados de chamadas cobertas.
O comércio na expiração tem duas possibilidades principais e três resultados potenciais totais.
A primeira é se o estoque fechar acima da greve de chamada na expiração. se isso acontecer, você será atribuído a essa opção e terá que vender 100 ações para o comprador da opção. Como você já tem o estoque em sua conta, você vende esse estoque. Se você não tivesse nenhum estoque, acabaria tendo 100 ações - isso é conhecido como "chamada a descoberto" e não é a mesma coisa que uma chamada coberta.
Se o estoque fechar sob a greve, a opção de compra expira sem valor e você fica com apenas um longo estoque no vencimento. Neste caso, existem dois resultados potenciais - se a ação está sendo negociada acima da sua base, então você é lucrativo, e se for menor, você está em um rebaixamento.
Por que você troca chamadas cobertas.
Chamadas cobertas são uma ótima maneira de usar opções para gerar renda durante a negociação. Você é capaz de manter o prêmio de opções em relação a uma posição de estoque longa que pode ajudar a reduzir sua base em holdings de longo prazo. Também diminui a volatilidade de suas posições, pois reduz a exposição direcional que você terá.
Você deve negociar chamadas cobertas se você está otimista sobre o estoque e baixa sobre a volatilidade, e não se importa de ter risco semelhante, como se você fosse apenas estoque longo.
Por que você não negocia com chamadas cobertas.
Se você acha que o estoque está para um movimento enorme, você não deve negociar chamadas cobertas. Isso é tanto para o lado positivo como para o negativo. Se o estoque está prestes a falhar, então você não precisa da grande exposição downside - e se o estoque está prestes a rasgar mais alto, você não quer limitar seus ganhos.
As chamadas cobertas são uma estratégia de volatilidade de baixa. Se você é uma volatilidade de alta, então você precisa escolher uma opção diferente.
Os principais tradeoffs com chamadas cobertas.
Ao selecionar uma chamada coberta, há duas variáveis a serem consideradas: o tempo restante até a expiração e o preço de exercício da opção.
Lembre-se - quando as opções de negociação, há sempre uma troca entre risco, recompensa e probabilidades.
Seleção de Tempo.
Se você for mais longe no tempo para fazer sua chamada coberta, você será capaz de obter mais premium e uma melhor base em sua posição. Mas, em troca desse benefício, você terá que esperar muito mais para que o prêmio desapareça - e ele mantém mais dinheiro em risco no mercado.
Por outro lado, se você escolher opções de curto prazo, você terá muito theta (decaimento de tempo) beneficiando sua posição, mas será menos premium em uma base absoluta, o que significa que você vai acabar com um risco mais direcional comparado a uma chamada coberta de longo prazo.
Seleção de Strike.
A principal troca com a seleção da greve está relacionada às suas chances de sucesso e à quantidade de prêmio disponível na opção.
Se você optar por vender uma aposta profunda na sua posição, terá uma probabilidade muito alta de lucro - mas o lucro não será tão grande.
Por outro lado, se você vender as opções de dinheiro, a recompensa transacional será muito maior e você poderá ter um retorno muito melhor - mas isso inclui um risco direcional adicional na posição.
Não há resposta certa ou errada aqui, tudo se resume à sua preferência pessoal.
Qual é a melhor maneira de negociar chamadas cobertas?
Pense por que você está vendendo uma ligação em primeiro lugar. Você está procurando maximizar sua recompensa em relação aos riscos que está assumindo.
Para obter as melhores recompensas, você precisa se concentrar na quantidade de prêmio que pode vender.
Geralmente, vender opções de OTM ou opções de ITM não faz sentido - por quê? Porque não há prêmio suficiente para justificar a venda.
Então você deve vender o meio de gordura.
Essa é uma preferência pessoal, mas ao entrar em chamadas cobertas eu sigo duas diretrizes gerais:
1. Entre 30 a 60 dias até a expiração.
2. Entre 40 a 60 deltas curtos na opção de compra.
Isso me permite ser consistente na minha seleção de opções, não importa o que eu esteja negociando. Se isso corresponder ao seu estilo de negociação, considere adicioná-lo ao seu plano de negociação.
Certifique-se de obter sua planilha de cobertura gratuita! Preencha o formulário para que seja enviado instantaneamente para você.
Algumas armadilhas comuns ao negociar chamadas cobertas.
Todos cometem erros nos mercados, mas aqui está uma lista de equívocos comuns e erros de execução que devem ser evitados:
Ah não! Eu poderia ser atribuído!
Respire profundamente fundo - isso é uma coisa boa! Se você é atribuído e suas ações são chamadas, então você maximizou seu lucro na posição!
Se você está preocupado em ser designado, então você não deveria estar em chamadas cobertas em primeiro lugar.
Além disso, não se preocupe em ser designado cedo. Exceto em condições muito únicas, desde que haja valor extrínseco na opção, você não será atribuído.
Ei, essa opção tem prêmio de gordura, eu deveria vender!
Péssima ideia. Se o prêmio em uma opção for super alto, geralmente há um motivo. Os ganhos podem estar chegando, ou talvez uma aprovação da FDA para uma empresa de biotecnologia. Se você está procurando por candidatos com um prêmio muito alto, você pode pensar que obtém uma alta recompensa, mas geralmente há um risco muito alto associado a ela.
Embora o estoque seja menor, ainda estou ganhando "receita" com a venda dessas chamadas.
Esta é provavelmente a pior técnica de gerenciamento de risco que você pode usar. Você deve incluir o P / L realizado e não realizado para ter uma ideia de como está sua posição geral. Se você não o fizer, então você vai sucumbir a tendências de finanças comportamentais muito ruins, como deixar seus perdedores correrem longe demais, rápido demais.
Melhores estratégias de negociação de opções: a chamada coberta.
As opções podem parecer assustadoras à primeira vista com novos termos para aprender, como puts, calls, theta, gama, delta e volatilidade implícita. Ao contrário das estratégias de negociação de ações que são geralmente simples, as estratégias de negociação de opções podem ser mais complexas. As chamadas e opções podem ser compradas e vendidas, e combinadas para formar uma variedade de estratégias de negociação de opções que se alinham com sua visão dos mercados financeiros.
De todas as estratégias de negociação de opções disponíveis, talvez a mais poderosa e a que vale a pena dominar seja a estratégia de cobertura coberta.
Índice.
Como gerar renda: a chamada coberta.
Das inúmeras estratégias de negociação de opções disponíveis, a estratégia de cobertura coberta está entre as mais simples e mais poderosas. Operadores de chamadas cobertas podem gerar renda regularmente sem depender de dividendos, especificar quando a renda é gerada (semanal, mensal, trimestral e anual) e menor base de custo em comparação com a manutenção de ações.
Talvez a mais poderosa de todas as estratégias de negociação de opções seja a estratégia de cobertura coberta. Muitos investidores do mercado de ações comprar e manter perdem o potencial de renda regular que as estratégias de opções de compra cobertas fornecem, mas gastando algum tempo aprendendo a estratégia de cobertura coberta, você pode descobrir como gerar receita e base de custo mais eficiente do que poderia ser feito investindo apenas em ações.
Para entender como a estratégia de cobertura coberta é eficaz na produção de renda, considere uma oportunidade de geração de renda comparável, uma propriedade de investimento. Poucos investidores imobiliários comprariam uma segunda casa e a deixariam vaga sem alugar um inquilino. Se o fizessem, só ganhariam dinheiro quando a casa se valorizasse. Em vez disso, os investidores imobiliários alugam imóveis para os inquilinos para receber uma renda mensal.
Embora pareça óbvio gerar renda quando se possui uma propriedade alugada, poucos investidores em ações geram proativamente renda de suas participações acionárias & # 8211; embora os investidores que detêm ações que pagam dividendos tenham lucro quando a empresa emite dividendos. Quando uma empresa paga dividendos, os investidores recebem pagamentos regulares de dividendos de acordo com o cronograma estabelecido pela empresa, não pelo investidor.
Então, como você gera renda de acordo com sua própria programação de ações que você já possui ou planeja comprar? Uma maneira simples é por meio da estratégia de cobertura coberta, que permite criar um fluxo de renda regular e uma base de custo mais baixo em comparação com o estoque próprio.
Noções básicas de chamadas cobertas.
Cada vez que você vende uma opção de compra, você recebe uma quantia, o prêmio da opção de compra, que reduz a base de custo e o risco em comparação com o estoque próprio. O aspecto positivo de possuir ações sem opção (ões) de compra vendida (s) contra ela é o preço das ações tem um potencial de lucro teoricamente ilimitado, enquanto uma estratégia de negociação de opções de compra cobertas tem um potencial de recompensa limitado.
A estratégia de cobertura coberta é uma das estratégias de negociação de opções mais poderosas e também uma das mais simples. Envolve a venda de opções de compra contra uma participação acionária. Para cada 100 ações ordinárias, 1 contrato de compra é tipicamente vendido & # 8211; porque 1 contrato de opção geralmente corresponde a 100 ações. Cada opção de compra vendida cria uma obrigação, que é a de vender a ação subjacente a algum preço pré-acordado no futuro, se a ação subir para esse nível.
Agora imagine que você possui 100 ações de uma ação, que está sendo negociada a US $ 45 por ação, e gostaria de gerar alguma renda adicional & # 8211; além do que pode ser pago em dividendos. Uma maneira de atingir seu objetivo seria vender uma opção de compra contra as ações de sua propriedade. Por exemplo, você poderia vender o que é rotulado como uma opção de compra 50 que o obriga a vender seu estoque a US $ 50 por ação em uma data específica no futuro.
À primeira vista, você pode supor que faz pouco sentido concordar em vender suas ações a um preço fixo no futuro. Afinal de contas, e se as ações subissem mais para US $ 60 antes da data especificada? Acontece que a sua preocupação tem mérito, porque se você inicialmente vendesse uma chamada de greve 50 e, posteriormente, a ação subisse para US $ 60, você ainda teria que vender suas ações a US $ 50 por ação. Então, você teria perdido a maior parte da valorização das ações, já que as ações subiram de US $ 50 para US $ 60. Sabendo que vender uma opção de compra pode resultar em um custo de oportunidade significativo, o que faz da chamada coberta uma das melhores estratégias de negociação de opções?
A resposta curta é toda vez que você vende uma opção de compra que você recebe. Além disso, na maioria das ações opcionais, você pode receber uma programação de frequência preferida: semanal, mensal, trimestral e até anual. Em troca de vender uma opção de compra na greve de US $ 50 e concordar em vender suas ações a esse preço, você recebe um prêmio de opção de compra.
Para manter os cálculos simples, digamos que você receba US $ 1 por contrato durante o próximo mês para vender a opção de compra. Isso se traduz em US $ 100 de prêmio de opção que você ganha no bolso, excluindo os custos de transação.
A razão pela qual a estratégia de opções de compra cobertas é tão eficaz na geração de renda é que você consegue vender opções de compra de forma contínua, por exemplo, este mês, no próximo mês e no mês seguinte. E toda vez que você fizer isso, a base de custo total da posição combinada de ações e opções diminui.
Como reduzir a base de custo e risco.
Com o tempo, a venda de opções de compra reduz consistentemente a base de risco e custo em comparação com a manutenção de ações como parte de uma estratégia de compra e manutenção.
A maneira mais simples de entender como a estratégia de cobertura coberta reduz a base de custo e o risco é comparar o risco de manter uma posição de compra coberta com o risco de manter apenas o estoque.
No exemplo acima, o resultado de pior caso ao manter apenas o estoque seria realizado se o estoque caísse todo o caminho para zero: um total de US $ 45 por ação seria perdido. Embora esse resultado seja improvável, o exemplo destacará como o risco de uma posição de compra coberta é menor do que o risco de manter o estoque em mãos.
Ao vender uma opção de compra por US $ 1 por contrato contra essa mesma participação de ações como parte de uma estratégia de compra coberta, o risco é reduzido de US $ 45 para US $ 44 por ação. Assim, na mesma situação de pior situação, quando a ação cai para zero, o risco é reduzido de US $ 45 por ação para US $ 44. Talvez isso não pareça muito atraente à primeira vista, mas, com o tempo, os benefícios da redução do risco regularmente pela venda de opções de compra em relação a uma posição acionária são óbvios.
A venda da opção de compra reduziu o risco em US $ 1 em um período de tempo específico. Ao repetir essa estratégia e vender outra opção de compra no próximo período de tempo, talvez o risco possa ser reduzido em mais US $ 1. E no período de tempo depois disso, outros US $ 1 poderiam ser capturados ao vender uma nova opção de compra. Rapidamente você pode ver que, se US $ 1 do prêmio da opção puder ser capturado em cada período de tempo, então, em 45 períodos, a soma dos prêmios da opção de compra somam US $ 45, que é o preço da ação hoje.
A desvantagem é que leva um tempo para executar essa estratégia de venda de chamadas para reduzir continuamente o risco em comparação com a manutenção de ações por si só. Embora seja uma abordagem lenta e constante para a geração de renda, a estratégia de cobertura coberta pode ser altamente eficaz ao longo do tempo, porque em cada período de tempo o risco é reduzido em comparação com o estoque mantido.
Por que a chamada coberta é uma estratégia de negociação de opções poderosas.
Diferentemente de um investidor buy-and-hold que recebe fluxo de caixa de dividendos de acordo com o cronograma estabelecido pela empresa, um operador de call coberto pode gerar fluxo de caixa de vendas de prêmios de forma mais regular, como semanal, mensal, trimestral e anual. .
Os benefícios da estratégia de opções de compra cobertas são óbvios quando comparados com a manutenção de ações por si só. Contraste mantendo uma ação como parte de uma estratégia de comprar e manter com a venda de opções de compra contra ações que você possui. Se você se perguntar por quanto o preço da ação pode aumentar como parte de uma estratégia de compra e manutenção, você pode estimar que pode aumentar em 10% ou 50% ou 100%. No exemplo acima, um ganho de 100% no preço da ação resultaria em um aumento de preço de US $ 45 para US $ 90. Tão alto quanto o preço da ação pode subir, o que é certo é que o preço da ação não aumentará para sempre.
No entanto, você pode vender opções de compra contra o estoque teoricamente para sempre, ou pelo menos enquanto você possui o estoque e as opções são negociadas nele. Assim, enquanto o investidor buy-and-hold deve contar com dividendos para obter renda e valorização de ações para ganhar dinheiro, o operador de call coberto pode vender opções de compra regularmente para gerar receita sem depender de dividendos e pode ganhar dinheiro mesmo quando a ação não der certo. subir mais alto. Se o estoque não atingir o preço de exercício de $ 50 no exemplo acima, a chamada expirará e o vendedor receberá o prêmio de $ 1. E, em seguida, o operador de chamadas cobertas começa a repetir esse processo novamente e novamente.
Por que cada comerciante de ações não vende as chamadas cobertas?
Uma estratégia buy-and-hold pode levar a lucros maiores do que uma estratégia de compra coberta se o mesmo estoque comprado em ambos os casos subir mais alto depois de entrar na chamada coberta, mas com o tempo os prêmios da venda de opções de compra podem adicionar até um substancial quantidade e pode eclipsar os ganhos de manter estoque sozinho. Os investidores que estão focados no curto prazo podem perder os benefícios acumulados obtidos ao vender ligações regularmente.
Você pode ficar tentado a fazer a pergunta "se as ligações cobertas são tão boas, por que todos os investidores em ações não escolhem vender chamadas em relação a suas posições de ações como parte de uma estratégia de compra coberta?" "
Em primeiro lugar, nem todos estão cientes dos fundamentos da negociação de opções, como a estratégia de negociação de opções de compra cobertas. E muitos comerciantes do mercado de ações que estão cientes da estratégia de cobertura coberta geralmente não têm paciência ou inclinação para executar a estratégia regularmente. Alguns se preocupam em perder a valorização das ações se venderem opções de compra contra suas ações. Eles perguntam "e se" perguntas. Por exemplo, “e se a ação subir acima do preço de exercício da chamada e eu tiver que vender minhas ações? "
A desvantagem de vender opções de compra é, de tempos em tempos, parecer um mau negócio. Se você comprou a ação a US $ 45 por ação, vendeu uma chamada de US $ 50 e depois a ação subiu para US $ 60, você ficaria compreensivelmente chateado por ter perdido US $ 10 de valorização de ações de US $ 50 para US $ 60 (você aproveitou o preço da ação ganhos de US $ 45 a US $ 50, o preço de exercício da chamada, mas depois você perdeu mais valorização da ação, pois a venda da opção de compra da greve 50 limitou sua vantagem, obrigando você a vender seu estoque em US $ 50).
Para manter o foco no quadro maior, lembre-se de que os momentos em que uma ação sobe rápido e longe não são a norma # 8211; nenhum estoque sobe agressivamente para sempre. Embora você consiga, de tempos em tempos, obter o resultado final do negócio, ao vender opções de compra contra ações compradas, a estratégia de compra coberta parecerá muito mais do que nunca.
Se os estoques geralmente serpenteiam, então, na maioria das vezes, faz sentido aproveitar uma estratégia de negociação de opções que ganha nesses momentos. Mesmo que alguns ganhos sejam perdidos quando uma ação aumenta, uma aplicação consistente da estratégia de call coberta tem o potencial de produzir ganhos consideráveis ao longo do tempo. Como os benefícios da estratégia de opções de compra cobertas são especialmente evidentes a longo prazo, nem todos os traders têm paciência, mas os que geralmente são recompensados por isso.
Como calcular o risco de chamada coberta & amp; Recompensa.
O risco em uma estratégia de compra coberta é calculado como o valor máximo que você pode perder, que é o custo do estoque menos o prêmio recebido ao vender a (s) opção (ões) de compra. A vantagem é limitada ao preço de exercício no qual as opções de compra são vendidas. O potencial de lucro máximo é a diferença entre o preço de exercício da chamada e a base de custo, que é o custo do estoque menos o valor recebido ao vender a (s) opção (ões) de compra.
O risco máximo em uma estratégia de compra coberta é o custo de compra do estoque menos o prêmio recebido vendendo a (s) opção (ões) de compra:
Base de custo = preço de ações & # 8211; Ligue Premium = $ 45 & # 8211; US $ 1 = US $ 44
O melhor resultado é realizado quando a opção de compra e o estoque ganham dinheiro. Se as ações subissem para US $ 50 ou mais, um lucro de US $ 5 é apreciado sobre as ações (quando subir de US $ 45 para US $ 50) e US $ 1 de lucro é gerado a partir da opção de compra.
Melhor Lucro do Caso = Preço de Ataque de Chamada & # 8211; Base de custo = $ 50 & # 8211; US $ 44 = US $ 6.
Não importa o quão alto seja o estoque, o melhor lucro é o máximo que pode ser feito negociando uma estratégia de compra coberta.
Embora a maioria dos investidores iniciantes possa sentir remorso se as ações subirem acima de US $ 50 antes que a opção expire, obrigando-as a vender as ações subjacentes a US $ 50, o investidor experiente provavelmente ficará satisfeito ao calcular a taxa de retorno (o lucro no período de tempo a negociação foi realizada).
Por exemplo, se você pudesse fazer $ 6 de lucro com base no custo de $ 44, isso significaria um retorno de 13,6% sobre o risco. Se você pudesse gerar esse retorno sobre o risco em dois meses, seu retorno anualizado (o retorno que você obteria se pudesse replicar esse retorno percentual a cada dois meses por um ano inteiro - um valor teórico mas valioso para ilustrar o ponto) seja gritante 81,6%!
Os investidores mais experientes do mercado de ações reconhecem que tais retornos estão geralmente fora de alcance por um longo período de tempo, de modo que desfrutar de uma taxa de retorno tão boa no curto prazo é motivo de comemoração e não de remorso. Muitos investidores sofisticados ficariam satisfeitos em ganhar um retorno de 13,6% em um ano e muito menos em dois meses. Então, trancar um ganho tão grande em tão pouco tempo não é para ser espirrado.
Melhores corretores de chamadas cobertas.
A maioria das empresas de corretagem que atendem a estratégias de negociação de opções suportam as estratégias de chamadas cobertas, e três das melhores plataformas de negociação de opções são OptionsXpress, TastyWorks e thinkorswim.
Para fazer um call call coberto, você precisará de um corretor que entenda estratégias de negociação de opções. A maioria dos corretores faz um bom trabalho para os operadores que desejam negociar as chamadas cobertas, porque os riscos e as recompensas nas estratégias de chamadas cobertas são bem definidos e facilmente calculados. Algumas outras estratégias de opções são mais complexas, tornando mais difícil para os corretores calcular e gerenciar o risco. Como resultado, os corretores que não são tão sofisticados quando se trata de calcular riscos em estratégias complexas de negociação de opções evitarão apoiar esses tipos de comércio mais avançados.
Entre as melhores plataformas de negociação de opções on-line estão thinkorswim, OptionsXpress e TastyWorks. Todas essas três plataformas foram fundadas por traders de opções que têm uma compreensão profunda dos riscos e recompensas associados a estratégias de negociação de opções simples e complexas.
4,5 de 5 estrelas.
Comissões: Todas as negociações de fechamento são sem comissão. Saldo da conta Mínimo: $ 0 Comissões: taxa fixa de US $ 5 para ações; US $ 1 por contrato para opções a serem abertas.
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A verdade sobre chamadas nuas.
Ao vender opções de compra sem possuir simultaneamente ações (para cobrir a obrigação de vender ações), é aberta uma posição de chamada aberta, que tem potencial de perda teoricamente ilimitado. Esta é considerada uma estratégia altamente arriscada e, geralmente, apenas apropriada para traders sofisticados com extensas reservas de capital.
Embora as chamadas cobertas estejam entre as mais poderosas e simples estratégias de negociação de ações e opções, elas não são isentas de risco se aplicadas incorretamente. Por exemplo, se você possui 100 ações e vende 2 contratos, apenas uma delas é “coberta”, a outra é considerada nua!
Entrar em negociações de opções de compra a descoberto não é, geralmente, uma estratégia de negociação de opções que um operador iniciante deve buscar, porque o risco de fazê-lo é teoricamente ilimitado. Por exemplo, se você comprou 100 ações a um preço de US $ 45 por ação e vendeu dois contratos de compra na greve 50, então, para cada contrato de venda que você vendeu, você é obrigado a vender 100 ações a US $ 50, não importa quão alto o preço da ação vai.
Para destacar o perigo de negociar chamadas nuas, imagine o preço das ações subindo até US $ 100 por ação. Para o primeiro contrato de compra, a apreciação do preço da ação não é um problema, pois você comprou a ação a um preço de US $ 45, para que possa cumprir sua obrigação de vender a ação a US $ 50 por ação. Mas e quanto ao outro contrato de opção de compra?
Com as ações a US $ 100 por ação, você ainda tem a obrigação de vender 100 ações adicionais por US $ 50. Mas você não possui ações suficientes para cumprir sua obrigação, que é vender ações a US $ 50. Como você cumpriu sua obrigação de vender as primeiras 100 ações, mas ainda precisa cumprir sua obrigação de vender 100 ações adicionais, que você não possui, você precisará comprar 100 ações no mercado para vendê-las. de volta por US $ 50!
Rapidamente, você pode ver como esta é uma situação perigosa para se encontrar porque você precisa comprar ações a qualquer preço que esteja negociando no mercado & # 8211; $ 100 neste caso & # 8211; para vendê-lo como obrigado ao preço de exercício acordado, que é de $ 50 neste exemplo.
Assim, ao vender um contrato de chamada coberta e um contrato de chamada a descoberto, você obtém um lucro considerável na posição de compra coberta, pois o estoque subiu, mas uma grande perda no contrato de compra a descoberto ou nu. Nesse caso, a perda na ação relacionada à chamada não coberta é de $ 50. Mesmo que você consiga manter US $ 1 ao vender a ligação inicialmente, ela não chega perto de compensar a perda incorrida pelo estoque.
Como as ações podem, teoricamente, aumentar sem limite, causando cada vez mais risco e perda, um contrato de compra a descoberto é geralmente desencorajado para todos, exceto para os investidores mais sofisticados e bem capitalizados.
Como as chamadas cobertas podem aumentar a renda de aposentadoria.
Nas contas de aposentadoria 401 (k) e IRA, os impostos não precisam ser pagos até os anos de aposentadoria para que os ganhos das chamadas cobertas cresçam com impostos e você não precise se preocupar em pagar impostos sobre ganhos de capital quando o estoque é vendido .
Em uma conta de não-aposentadoria, o risco de vender opções de compra e ser forçado a vender ações no preço de exercício acordado é que um evento tributável é acionado. Quando a ação é vendida, os impostos (impostos sobre ganhos de capital a curto ou longo prazo) devem ser pagos sobre os lucros das ações realizadas.
Em uma conta de aposentadoria, como 401 (k) ou IRA tradicional, nenhum imposto deve ser pago até que as distribuições sejam feitas em seus anos de aposentadoria, então os riscos de pagar impostos quando as opções de compra são atribuídas e o estoque é vendido não é um fator precisa se preocupar.
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